当工业互联的云计算业务以超过65%的速度狂飙，招商银行在息差压力下依然实现利润增长，而卧龙电驱在营收下降时净利润却逆势攀升——这些看似矛盾的财报数字背后，隐藏着怎样的商业逻辑？本期播客邀请资深财经分析师陈明，带你透视四家上市公司最新财报的深层含义。'AI算力业务是真正的业绩增长主引擎'，陈明在分析工业互联时指出；而对于招商银行现金流波动，他解释道'这是银行为提升收益进行资产配置调整的正常现象'。无论是想了解科技巨头的增长动力，还是探寻传统银行的抗风险能力，这期内容都将为你提供独到的投资洞察。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请了资深财经分析师陈明，一起来聊聊最近几家公司的重大公告陈明跟大家打个招呼大家好，我是陈明。很高兴能和大家分享一些财经见解。今天想跟大家聊一聊，最近突然之间发布的一些重要的公告，来自于工业互联招商银行卧龙店区。还有艾科光电这四家公司他们分别在2025年的三季报或者是一些权益分派上面有一些比较引人注目的表现。没错，那我们就直接进入今天的讨论。咱们先来聊第一趴，就是这些公司到底在业绩上面有什么样的亮点首先，我们来看看工业互联最近公布了2025年的三季报，它的营收和净利润到底增长了多少工业互联这次公布的三季报，它的营收是6039.31亿元，然后同比增长了38%点四。这个增长速度真的是非常亮眼，那它的规模净利润也涨到了22400008700万元同比增长了48%点五二，这个增长速度确实挺吓人的。对，而且它云计算业务的营收是增长了超过65%，然后其中云服务商这个业务的占比是70%，而且它也同比增长了超过1%百五十，所以它算力相关的这些业务是真正的业绩增长的主引擎。那你觉得招商银行这次2025年的三季报里面，它的资产和隐匿的表现有哪些值得关注的地方？招商银行这次的总资产是涨到了126400亿元，然后同比增长了百分之四点零五，那它的核心资本也同步的在增长，那它的权益也涨到了12700亿元。同比增长了3.3%七，那它的每股净资产是43块21，同比增长了4.2%。二整体来看的话，它的资本实力还是非常稳固的。对，而且它前三季度的经营活东产生的现金流净额是1761亿3400万元，但是它同比是下降了38%，点六八。那这个其实跟它报告期内，它的资产配置的调整是有关系的。那它的净利润是同比增长了6.5%，二那它的不良贷款率是继续维持在1.2%七的这个低位那它的拨备覆盖率是2%百零五点四，那它的资本充足率是百分之十三点六五，都非常的健康，所以它整体的这个资产质量和抗风险的能力都是非常强的。那你觉得卧龙电区和爱科光电这两个公司在最近的这个财报的展现上面有什么不一样的表现。卧龙电区的话，它虽然说营收是下降的，但是它的盈利是大幅增长的。它的规模净利润是增长了28%点二六。然后它的经营现金流净额更是猛涨了37%点零八，那它的股东权益也涨到了671亿同比增长了6.6%七，那它业绩的增长，主要就是因为它的高端电机产品的占比提升，以及它的成本管控的优化，所以它短期里面的营收压力没有影响到它长期的这种隐匿能力。没错，那艾科光电的话，它是科创板的这家公司，它2025年的中期是每10股派现二元整，然后总共是派了1360万元。那它的股权登记日是11月6号，那除权除息日是11月7号，那同时，它也是按照持股的期限澜进行差异化扣税的那这个其实也体现了他在发展阶段上面对于现金分红的一个重视，那既符合他合规的回报股东的一个要求。同时，也反映了他对于自己的经营的基本面是有信心的。行，关羽这些公司的业绩亮点咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来咱们来进入第二部分，咱们来聊一聊这些公司在行业当中的地位和未来的发展潜力。首先，第一个，咱们先来聊一聊工业互联，它在ai算力赛道上面有什么样的独特的地位？工业互联它其实是全球领先的云服务器网络设备以及边缘计算的制造商。那它的ai服务器的产能是位居世界前列的并且它已经实现了大规模的交付。所以它是在这个ai基础设施这个领域是非常关键的一个玩家。它这个云计算业务的增长是不是也很亮眼没错，它的云计算业务的营收是同比增长了超过65%，然后其中云服务商这个业务的占比是超过了70%，而且它也同比增长了超过1%。百五十所以它ai相关的这些业务，是真正的业绩增长的主引擎。你觉得招商银行在未来的银行业里面会怎么发展？招商银行，它其实一直都是以零售银行作为它的一个根基，那它的核心资本和资产规模都是稳步的增长。那即使在息差压力比较大的情况下，它依然能够保持中期的利润增长，说明它的这个风险管理和业务结构调整都是非常有效果的。它这个现金流的波动是不是也有特定的云缨对它的现金流是受到了它资产配置的调整的影响。那其实这个也是银行常见的，就是为了去提升它的收益，它可能会一些调整它的债权的配置，那这个时候就可能会导致它现金流会出现一些短期的波动。那但是它的整体的资产质量和它的资本充足率都是非常稳健的，所以它未来还是有很大的潜力可以挖觉的。你觉得卧龙电区和爱科光电这两个公司在他们各自的行业里面有什么样的独特的位置？卧龙电区，它其实是全球知名的电机及驱动系统的制造商，那它的产品广泛应用于工业，交通家电等很多领域，那它其实一直以来都是非常注重研发的创新，那它的高端的电机和驱动产品一直都是供不应求，看来它的市场地位还挺稳固的。没错，那艾科光电的话，它是专注干高端的光电成像产品的研发。那它的主要的客户是来自于智能制造、医疗影像等等这些对图像质量瑶丘非常高的行业，那它的产品也逐渐的替代了一些进口的产品，那在这个领域里面，也是成为了重要的国产化的供应商。而且它的毛利率和它的净利率都非常的亮眼说明它的技术和市场的影响力都在不断的提升。聊了这么久的公司行业地位，感觉信息量不笑，咱都歇会儿喝口水待会儿继续咱们来聊第三部分，这些公告背后的一些深意。比如说，这些公司为什么要选择在这个时间点进行分红那我们就先来看一下，艾克光电这次的分红到底有什么特别的地方，艾科光电这次它是在2025年的半年度里面进行了现金分红，那它总股本是6800万股，然后它每股是派发现金红利二元整。那总共是派了1360万元。那他的股权登记日是11月6号，那除权除息日是11月7号，那同时，他也是按照持股的期限澜进行差异化扣税的它这个时间点选择和它的分配方案有什么特别的含义吗？其实艾科光电它这次的分红的这个时间点正好是它半年度财务数据出来之后，然后它也经过了临时股东会的通过那他这个主要的目的就是为了回报股东，那同时也是因为它处于一个快速发展的阶段，那它也需要子衿的支撑所以它其实是兼顾了创新投入和投资者回报的比较好的范例。那你觉得工业互联、招商银行和卧龙电区这三家公司在各自的行业里面给我们的投资带来哪些启示？首先，就是工业互联，它其实是一个传统的制造企业。那它通过向高端算力影件的转型，然后实现了业绩的大幅增长。那它其实告诉我们企业是可以通过技术的升级和结构的调整来实现价值的。月神的这个对我们在选择投资标的的时候是不是很有借鉴意义。没错，那招商银行的话，它其实是在银行业里面，率先做到了零售银行的深度转型那它其实告诉我们企业是可以平衡好规模和质量的。那它其实也给整个行业树立了一个非常好的范本。那卧龙电区，它其实是一个传统的制造企业，那它通过提升自己的产品附加值，和自己的成本管控，实现了逆势的增长。那他其实告诉我们企业是可以通过这种提质增效来在这样的一个需求疲软的周期里面来实现自己的价值突围的。你觉得这些公司在选择分红的方式上面有哪些共性的东西？然后给我们投资者带来哪些启示？其实这些公司它都处于不同的发展阶段，那他们在分红的时候，也都兼顾了公司创新的需求和投资者回馈的需求，那他们也都有非常明确的孤离支付的政策，那他们也会根据自己的一些实际情况来进行一些调整。那其实就给投资者传递了很多关于公司治理和公司战略的一些积极的信息。那投资者其实是可以去关注这些细节的，那可能就会找到一些比较好的投资机会。或者说可以更好的去评估公司的价值。对，今天咱们聊了这么多，其实这些公司的公告里面，不仅仅有一些数字的变化，其实更多的是一些。公司战略和一些行业趋势的一些信号。那大家如果能够读懂这些背后的故事，其实对我们的投资决策会非常有帮助好了，那这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。
